Macro Outlook 2025

Wavebridge Research/

Summary

Sustained U.S. Economic Growth

• Real GDP growth expected at 1.8–2.2%, low recession risk
• Inflation easing slower than expected (PCE inflation at 2.5–2.6%)
• Unemployment rate projected at 4.2–4.3%

Weaker Monetary Easing

• Fed expected to cut rates twice (50bp) in 2025, market expects up to 4 cuts
• Asset markets may price in slower monetary easing

Global Recession Concerns

• Weak economic growth outside the U.S.
• EU stabilizing inflation but facing industrial slowdown, China’s growth lagging despite stimulus
• Japan remains hawkish, leading to yen depreciation

Continued Asset Market Rally with Weaker Momentum

• Stocks, bonds, gold, and crypto to rise but at a slower pace
• U.S. tariffs and geopolitical risks pose downside threats

요약

미국 경제 지속 성장

• 실질 GDP 성장률 1.8~2.2% 전망, 경기 침체 가능성 낮음
• 인플레이션 완화 속도는 예상보다 지연 (PCE 인플레이션 2.5~2.6%)
• 실업률 4.2~4.3% 전망

통화정책 완화 강도 축소

• 2025년 연준 금리 인하 2회(50bp) 예상, 시장에서는 최대 4회 전망
• 통화 완화 속도 조절로 인해 자산시장 선반영 가능

글로벌 경기 침체 우려

• 미국 제외 주요국 경기 둔화
• EU는 빠른 인플레이션 안정화, 중국은 경기부양에도 성장 둔화
• 일본은 긴축 지속하며 엔화 약세 심화

자산시장 강세 지속, 강도는 약화

• 주식·채권·금·가상자산 상승 지속하지만 강도는 둔화
• 미 관세 정책, 지정학적 리스크 등이 리스크 요인